22:46:50 (GMT 0:00)

  • Бразилия

    GMT -03:00
  • GMT -02

    GMT -02:00
  • Кабо-Верде

    GMT -01:00
  • Лондон

    GMT +00:00
  • Брюссель

    GMT +01:00
  • Иерусалим

    GMT +02:00
  • Стамбул

    GMT +03:00

ING: быки по рублю имеют повод для беспокойства на фоне перспектив смягчения позиции ЦБ

Дата публикации: 24 Апреля 2019 13:55

Аналитики ING ожидают, что на заседании в пятницу Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 7,75%, но займет более мягкую позицию и может подать участникам рынка сигналы по поводу понижения ставки в будущем.

В пользу более «голубиной» политики ЦБ выступает сразу несколько факторов – слабый рост потребительской инфляции (в марте составил 5,3% г/г при прогнозе 5,5-6,0%), умеренные инфляционные ожидания населения (снизились с 10,1% до 9,1%), рост курса рубля на фоне дорогих цен на нефть и притока средств нерезидентов.

Между тем, снижать ставки в текущем месяце слишком рано, поскольку рост инфляции может еще ускориться. В связи с этим перспективы рубля выглядит туманными, учитывая темпы его укрепления в этом году и возможность снижения профицита текущего счета с $10-11 млрд в месяц в первом квартале до $4-6 млрд во втором (при средней цене Brent в $69 за баррель).

Такие показатели будут полностью отыграны покупками ЦБ валюты на $5-6 млрд в рамках бюджетного правила. Это сделает рубль более зависимым от изменений в отношении нерезидентов к ОФЗ.